文章来源：财联社
对冲基金行业“教父”、桥水基金创始人雷·达里奥今年已多次敲响警钟，称在他眼中美国经济形势极其严峻。
美国东部时间周四再次警告称，美国经济可能正进入“重大债务周期”的尾声，美联储的宽松政策正在刺激泡沫进一步扩大。但当美联储不得不开始收紧货币政策时，泡沫就破灭了。
美联储降息将刺激泡沫增长
近几个月来，达利奥一直担心美国债务水平上升和巨额赤字支出的影响。现在他对货币政策的方向发出警告。
今年以来美联储已经两次降息，市场预计美联储可能会在12月再次降息。根据 CME 美联储观察工具，市场预计联邦储备银行有 68% 的机会央行将在 12 月份降息 25 个基点。
达利奥表示，他担心美联储降息会在市场和经济中制造出更大、更危险的泡沫，市场希望泡沫破灭前能出现最后一个峰值。
达里奥的分析重点是“大债务周期”，这是他的中心观点之一。达里奥经常使用这个框架来探索债务、货币和公共政策的相互关系，以解释经济为何以某些方式运行。
达利奥认为，美联储决定采取更为鸽派的政策，标志着债务大周期的最后阶段。
“我们不能忽视这样一个事实，当美国国债供应超过需求时，央行会‘印钞’购买债券，财政部会缩短其出售债券的期限，以弥补长期债券需求的不足。这些都是‘大债务周期’后期的经典举措。”达里奥指出：美联储和其他央行购买债券创造了流动性并降低了实际利率。
他表示：“有理由预计，情况将类似于1999年底和2010-2011年，当时流动性将大幅增加，但最终会太危险，必须受到限制。股市大幅上涨之后、限制措施出台之前，是典型的抛售时期，”他指出。
市场上还会有最后一场节日吗？
戴利奥认为，今年以美国科技股为主导的牛市在可预见的未来仍将持续，其中主要驱动力是人工智能的持续崛起。尽管一些市场专家对科技股估值过高表示担忧，但达利奥的观点表明，美联储的宽松政策可能会在短期内维持这一势头。
但他也相信，这种势头不会持续太久，如果以史为鉴的话，泡沫注定会破裂。达里奥还就他认为如果经济状况发生变化可能受益的股票提供了建议。
他表示：“一旦通胀风险回归，采矿、基础设施和房地产等具有实物资产属性的公司，长期来看可能会跑赢纯科技企业。”公司。 ”
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