● 重庆信托低波动性投资组合年化收益率为5.76%。
● 中信信托拟中标山西省职业年金计划管理人
●产融结合再次见效，“化销金融”落地江苏。
●佳信集团与加纳信托加深交流
●【观察】信托行业人力资源标准体系框架即将出台。
●【思考】新规下信托变更之痛与资产新状况
1. 财务角度
■10月现房价格全线下跌
在库存持续优化的背景下，房价持续面临下行压力，备受市场关注。国家统计局11月14日公布的全国70个城市房价数据显示，新建住宅价格环比上涨的城市有7个。2025年10月环比增加，环比增加1个城市。减少城市64个，比上月增加1个城市。二手房价格环比下降的城市有70个。
点评：受消费放缓、同类项目竞争加剧以及现房价格市场预期影响等影响，三四线城市新建住宅价格环比降幅连续第二个月扩大，直接拉低房价整体水平。
■债务整合两周年，投资债券orleaf投资新模式
自2023年7月中央提出一系列减债计划以来，已经两年多了，2028年消除隐性债务的目标已接近一半。在解决现有债务方面，隐性债务将进一步增加到2024年底达到10.5万亿元。地方债务置换后，平均债务利息成本降低2.5%以上，节省利息支出4500亿元以上。抑增长方面，降债以来，城市投资有息债务增速进一步受到限制：2024年增速回落至5.5%，2025年中报再次回落至4.9%。
点评：城投债投资方式出现三大变化。首先，作为传统的息票资产，其信用利差大幅收窄，收益率呈现出“利率债券”的特征。其次，各国之间的差异已大大缩小，探索区域扩张的空间越来越小。第三，在静态收入较低的情况下，许多投资者试图赚取一些收入。
■本月券商重点调查了398家A股公司。
从本月起，调查证券公司的业务更加活跃。 Wind资讯数据显示，截至11月16日，券商当月共完成调查1990起，覆盖A股上市公司398家。尤其是中资企业的“海外扩张”，成为中介调查的重点。具体来说，本月以来，收到券商查询最多的动作是天合光能，总共有39次查询。其次是立讯精密和安吉科技，这两家公司均被券商研究了36次。从产业分布来看，工业机械、电子零部件等行业“较热”。
点评：鉴于中资企业海外扩张的趋势，利润增长的可能性预计将大幅增加。今年以来，多家龙头企业海外业绩超出市场预期交易，表明有可能获得更高的利润。
2. 信任的动力
■已收到2619份订单！慈善信托规模逼近100亿大关
随着相关政策和制度的不断完善，2025年起慈善信托行业“加速”发展所带来的现实情况。据中国慈善官方网站统计，截至11月11日，全国注册慈善信托数量已达2619家，总资产约99.13亿元，稳步逼近百亿元大关。
■众多创新型信托产品不断涌现
近期，爱建信托、厦门国际信托、国民信托相继推出家族服务、预付款担保、房地产公司重组三类创新信托业务。我们从消费者安全、资产管理、风险化解等民生领域出发，利用独立的信托资产和风险为实体经济发展和人民生活安全作出贡献。
■信托深入参与了上市公司的破产和振兴。
在*ST东易、*ST新燕、*ST名嘉等多家上市公司近期的重组公告中，云南国际信托、中国对外经济贸易信托、重庆国际信托等机构大量亮相，成为重组投资者的重要组成部分。从市场需求来看，部分上市公司目前陷入严重债务危机，需要解决“资产重整+债务整合+业务转型”的复杂需求，迫切需要专门机构来决策。
■吉林信托原高管“双解”
11月11日，中央纪委、国家监委官网发布消息称，原纪委国家监委张伟吉林省委金融委员会办公室（省地方金融管理办公室）主任（副主任），被开除党籍和公职。张伟，1978年7月出生于吉林省靖宇市。曾在吉林信托工作近20年，历任董事会秘书、执行董事等职务。他亲身经历了吉林信托连续四任行长（张兴波先生、高福波先生、李伟先生、泰格先生）的辞职。
■上海信托投资设立科技公司
天眼查显示，上海外滩金科经济发展有限公司于11月10日成立，法定代表人为陈萌，注册资本为5000万元。股东包括上海黄浦科技集团有限公司和上海国际信托有限公司。可见，公司新成立的公司将主要从事从事技术应用推广服务，业务范围包括企业空间服务、技术中介服务、人工智能集体创业创新服务平台、人工智能公共数据平台、人工智能产业应用系统集成服务等。
■中国铁建与中国电信信托在内蒙古成立新实业公司
据企查查APP显示，内蒙古铁新星河房地产有限公司于近日成立，注册资本1000万元。其经营范围包括： 以自有资金开展投资活动。物业管理。企查查的资本比例表明，该公司由其所属中国铁建总公司旗下的中铁十六局集团有限公司和中国交通信托有限公司共同持有。
■某上市公司宣布并请求5亿日元的信托贷款。
11 月 12 日，广汇物流有限公司宣布向其企业征集融资和信托资金。广汇物流现向中国金谷国际信托有限公司征集总金额5亿人民币的信托资金，作为企业发展所需资金。金谷信托代表以金融名义声明“金科建证38号资金信托”受中国信达资产管理有限公司委托，为新疆维吾尔自治区提供5亿人民币资金和担保。 fideicomiso。
■五矿信托实体经济投资超4000亿元
“十四五”期间，五矿信托坚守产业金融定位，回归信托本源，在领域取得了优异成绩服务实体经济、融入产业链发展、践行金融为民的宗旨，以多种实践打造高质量发展答卷。在贡献实体经济的核心领域，五矿信托不断加大资源配置。截至2025年9月末，实体经济投资规模达4013.34亿元，占实体信托规模的78.03%，较“十四五”初期提升14.92个百分点，服务提供者质量和效率显着提升。
■中粮信托“家族信托”两年增长十倍
2023年11月，方和家族信托正式亮相。凭借精准的市场定位和专业的服务，初期积累了200个基本规模订单。 2024年，该业务将突飞猛进，全年完成订单数接近1000个，同比增长比上年增长3.7倍多，成功进入行业第一阶段。 2025年，中粮信托有望乘势而上，提前突破2000份订单，同比增长110%。呈现出“两年惊爆”之势，成为家族信托领域的“增长标杆”。
■重庆信托突破组合投资低波动组合年回报率5.76%
为确保客户能够长期获得稳定的正收益，重庆信托团队放弃单一配置债券，选择“股债多元化”的“配置”组合投资策略，推出“山津御享1号”。一年多的运营证明了该策略的有效性。截至2025年10月31日，该月申季赎的开放式净值型产品所有客户均实现正收益，年化收益在介于 4.61% 和 6.52% 之间，平均为 5.55%。历史最大回调为-0.71%，63天后回到前期净值水平。
■中信信托拟中标山西省职业养老保险管理机构
2025年11月14日，山西省人力资源和社会保障局正式发布公告，经养老基金管理局推选委员会审核，拟中信信托担任山西省职业年金计划受托管理人。中信信托成功进军山西市场，是中信信托继拓展多个省市后的又一重大进展，也印证了公司在职业年金管理领域的行业认可。
■昆仑信托西北有限公司成功启动昆仑资管山东墨龙项目
2025年10月30日，西北区域业务昆仑信托SS总部成功设立“昆仑资管山东墨龙营业收益转让及回购债券信托计划”。该信托计划总金额为5600万元，第一阶段设立费用为2750万元。这表明西北大区事业部在产融结合领域取得了新的成果，也表明集团对与长期合作的装备制造供应商进行了精准授权。
■ 国元信托支持打造消费基金监管的预付费“合肥样本”
11月13日下午，合肥市预付费消费融资监管服务平台合肥“预付”正式上线。合肥市市长罗云峰，中国消费者协会副秘书长潘海峰，省市场监管厅副厅长颜克斌，市领导刘伟宝、王海霞，工商银行安徽省分行副行长居民高志刚，蚂蚁集团副总裁、支付宝总裁李军，国元信托总裁于强，合肥国家综合科学中心数据空间研究所副所长洪立强出席活动。我们一起推出了在线平台。
■产融结合再出成果，“化学、销售、金融”落地江苏
近日，昆仑信托有限公司华东五事业部成功开展江苏省首单价值370万元的化工销售及金融业务。本项目募集资金全部用于向中石油华东化工销售江苏分公司以寄售方式采购化学品。这为公司在创新业务领域带来了重大进展，为地区实体经济发展注入了新的金融活力。
■海信集团与哈野信托深化合作
11月10日，贾先生海欣集团党委书记、总裁敖前带队莅临华能信托考察并会见党委成员。与协会秘书长、华能信托董事长孙雷先生进行了密切互动。这为双方稳定、长期的合作关系增添了新的维度，让我们共同规划产融合作发展的宏伟蓝图。海信集团副总裁、金融公司总经理吴大鹏，华能信托党委副书记、总经理刘芳陪同交流。
■ 苏州信托来江苏信托调研互动
2025年11月13日，苏州信托党委委员、副总裁姚文德带队莅临江苏信托进行同业交流。杨宝秀 江苏信托党委委员、副总经理，也参加了交流讨论。双方围绕当前信托行业发展和信托业务转型的核心问题进行了富有成效的讨论。双方还就标准产品业务风险管理体系建设、数据与系统互联、财富管理团队绩效激励等运营关键问题深入交换了意见和经验。
3、市场观察
■信托业标准人力资源体系框架即将启动。
近日，中国信托治理协会人力资源开发专家委员会第二次扩大会议暨信托人力资源标准建设座谈会在河北省石家庄市召开。会议审议了《关于建立可信员工标准体系的研究报告（讨论建议）》，系统提出了标准人力资源框架system.us在行业内统一，为解决人力资源结构性矛盾提供了解决方案。
行业展望：
1、当前行业人力资源体系建设存在一定不足。一些信托公司存在“先业务、后人力资源”的思维，员工的专业技能和一般资质难以适应业务转型的需要。与银行、证券、基金等金融行业成熟的人力资源标准体系相比，信托行业的人力资源体系尚处于起步阶段，尚无统一的人力资源评价标准。
2、制定标准是实现行业自律的主要手段。协会正在逐步完善交易标准，人力资源标准也处于探索阶段。建立统一的人才标准是必然推动行业高质量发展，既奠定竞争基础、满足监管合规和投资者保护的需要，又解决“业务先行、人才滞后”的结构性矛盾，建立公平的人才竞争框架，增强行业人士对金融体系的信心声音。
3、考虑到行业面临的挑战，《报告》创新性地提出了标准的“三维+四因素”人才分析框架，构建了覆盖全业务生态、全人才周期的三维评价体系。专委会按照“规范引导、育用结合、环保共建”的原则，深化行业人才活动。一是推动标准转化、审查和发布研究成果尽快报告，制定信托从业人员自律管理规则，构建“标准-培训-考核”闭环。二是构建“产学研用”教育生态系统，促进校企合作，鼓励同行交流，组织人力资源到前沿行业学习。三是建立行业数字化学习平台和人才库，利用科技手段提高人才培养和配置效率。
■ 新规下信托改革的问题及资产新形势
2025年10月31日，国家金融监督管理总局公布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，标志着我国信托行业监管发生突破性变化。该措施明确将资管信托定位为以信托为基础的私募资管产品。法律关系，全面强化合格投资者标准、业务行为、投资管理、风险管理和信息披露要求。
行业展望：
1、在金融供给侧结构性改革的背景下，信托业正在回归本源，从“金融平台”向“受托理财”转变。虽然这个过程会很痛苦，但一定会推动行业走上更健康、更可持续的发展之路。
2. 转型的一个核心挑战是结束路径依赖。习惯了严格报销思维和渠道业务轻资本模式的信托公司突然转向主动管理，承担了真正的投资风险，需要重构企业文化、激励机制和客户关系。
3、未来信托服务将趋于专业化化且质量更高。信托公司需要依靠自身资源走差异化道路。信托公司的投资研究基础扎实。提升主动管理能力，深化资产管理、财富管理、资产服务生态协同。
■回顾每周信托产品市场会议
1、本周资管信托市场出现“数量激增”，设立规模下降超20%。受上周超大型标准商品信托设立基数影响，本周标准商品信托整体设立规模有所下降。然而，非典型信任创建的规模正在恢复。经济强国的优质政治和信贷项目因其稳定的基础资产和强大的信贷支持而受到市场青睐，成为近期资本配置的有利方向。
2. 的本周资管信托发行市场回暖，发行数量和规模均有所增加。许多公司信托公司都专注于经济强国的高质量项目，并优化产品结构以满足监管要求。本周正信信托发行规模大幅增加。
3、本周非标信托产品机构市场有所回暖，机构数量和规模均大幅增长。尽管本周基础产业非标信托设立规模有所扩大，但随着信托新规的逐步实施，城市投资非标融资规范化转型将持续推进，规模缩小将成为长期趋势。但在资产短缺和低利率时代的冲击下，政府信托产品以其“安全边际高、回报率较高”的独特优势，在短期内吸引了一些对冲基金。瓮。”
4、本周，市场对标准信托的设立热情有所减退，设立规模明显下降。主要原因是上周的重磅产品上市是一个偶然事件，并非正常的市场表现。本周规模的减少是对前期的自然调整。除此不可预见因素外，标品信托整体经营状况相对稳定。
作者：英二信托研究所
来源：永易可信网络
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